过去50年来，全球人均钢铁消费处于稳步下降之中，原因是设计效率的提升以及飞机制造和建筑等行业中其他原材料的引入使得钢铁使用量下降。一个典型的例子就是汽车中钢铁的含量几十年来一直在下降。然而中国改变了这一趋势。
由于钢厂加大检修减产力度，节后开工季节来临，以及预期货币 政策进一步宽松，镀锌管悲观心态有所减弱，主流钢厂3月调价均不到位。同时，今年节前中间库存远低于往年，为节后钢价反弹打下基础。不过，产业链资金紧张， 矿价仍有下跌空间，楼市回暖不确定性，也制约着钢价反弹。春节过后的一段时间内，钢市或利空交织，呈震荡观望，涨跌互现态势。需求方面，传统春节将至，节前需求基本降至冰点。节后归来，2月已经时日不多，加之部分商家尚未归市，下游需求启动和放量预期不大。而随后将进入传 统“金三”时节，随着气温回升，下游镀锌管陆续恢复正常生产，届时需求将会好转。我们具体来看，1月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值为 49.7，虽然较上月微幅回升0.1个百分点，但是仍然处于荣枯分界线以下，显示中国制造业情况仍然不景气，这是该数据连续第二个月低于50这一荣枯分界 线。从分项指数看，1月产出指数出现2014年10月以来的首次反弹，新订单指数和新出口订单指数也均出现小幅增长。分析指出，1月汇丰PMI终值小幅回 升，但低于预期值，显示自去年11月降息以来，信贷增长和基建投资扩张小幅提振了需求，但力度尚不足以使制造业摆脱萎缩困境。受春节滞后影响，年初同比数 据可能表现尚可，但镀锌管环比复苏势头孱弱，期待进一步宽松。另外，自去年四季度至今，发改委陆续批复了一系列重大基建工程项目。这些项目的实施将会带动制造业 等需求的改善，不过因考虑到政策落实、资金到位等因素，具体施工仍需要一定时间，而需求力度也需要进一步观察。
综合来看，降准落地后，宽松的货币政策将一定程度上缓解钢市资金压力。而钢厂虽生产积极性下降，停产检修较多，但鉴于春节期间需求停滞，节后供应压力不可 小觑。此外，镀锌管需求向好预期存在，但具体启动时间及释放力度待定。因此，小编认为节后热轧能看到反弹希望，但幅度或将有限，而真正的上涨可能要等3月中下旬之后。